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問(wèn)答題
【計(jì)算題】
有如下四種有價(jià)證券組合。畫出簡(jiǎn)圖說(shuō)明投資者收益和損失隨最終股票價(jià)格的變化情況。
（a）一份股票和一份看漲期權(quán)的空頭
（b）兩份股票和一份看漲期權(quán)的空頭
（c）一份股票和兩份看漲期權(quán)的空頭
（d）一份股票和四份看漲期權(quán)的空頭
答案：
在每種情況中，假設(shè)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于目前股票價(jià)格。
（a）該組合等價(jià)于一份固定收益?zhèn)囝^，其損益V=C，...
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問(wèn)答題
【計(jì)算題】某個(gè)股票現(xiàn)價(jià)為$50。已知在6個(gè)月后，股價(jià)將變?yōu)?60或$42。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為12％（連續(xù)復(fù)利）。計(jì)算執(zhí)行價(jià)格為$48，有效期為6個(gè)月的歐式看漲期權(quán)的價(jià)值為多少。試計(jì)算分析無(wú)套利原理和風(fēng)險(xiǎn)中性估價(jià)原理能得出相同的答案。
答案：
6個(gè)月后期權(quán)的價(jià)值為$12（當(dāng)股價(jià)為$60時(shí)）或$0（當(dāng)股價(jià)為$42時(shí)）。
考慮如下資產(chǎn)組合：
＋&...
考慮如下資產(chǎn)組合：
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問(wèn)答題
【案例分析題】某個(gè)股票現(xiàn)價(jià)為$40。有連續(xù)2個(gè)時(shí)間步，每個(gè)時(shí)間步的步長(zhǎng)為3個(gè)月，每個(gè)單位二叉樹(shù)的股價(jià)或者上漲10％或者下跌10％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為12％（連續(xù)復(fù)利）。用“試錯(cuò)法”來(lái)估算上兩題中的期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為多高時(shí)，立即執(zhí)行期權(quán)是最佳的？
答案：
用“試錯(cuò)法”來(lái)估算
假設(shè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$37，計(jì)算股價(jià)二叉樹(shù)圖的結(jié)果如下：<...
假設(shè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$37，計(jì)算股價(jià)二叉樹(shù)圖的結(jié)果如下：<...
